A pocos días de cerrar el año con números negativos, no llegó el repunte tan anhelado en cuanto a materia financiera. El temor a una recesión a inicios del 2023 influye sobre los valores de crecimiento, lo que genera cada vez más preocupación.
A continuación un resumen de lo sucedido en el 2022 en materia económica:
Primer trimestre de 2022: Regreso a la volatilidad
Enero: A inicios del 2022 comenzó con un nuevo brote de volatilidad en los mercados, después de un periodo de calma tras los vaivenes de la pandemia en 2021.
El S&P 500 (índice bursátil que recopila las 500 empresas más grandes de Estados Unidos) registró su peor mes desde el inicio de la pandemia en 2020.
El DOW (promedio de las 30 compañías más grandes de la bolsa de Nueva York) se desplomó un 3.2% en el mes, después de tocar un máximo histórico en la primera semana de enero.
A mediados de enero, Microsoft (NASDAQ:MSFT) anunció la compra del desarrollador de juegos Activision Blizzard (NASDAQ:ATVI) por 68,700 millones de dólares.
Berkshire Hathaway (NYSE:BRKa), de Warren Buffett compró acciones de Activision Blizzard en el trimestre.
En última instancia, la Comisión Federal de Comercio intervendría para bloquear la operación por motivos de competencia.
Comenzaron las expectativas de que la Reserva Federal aceleraría su senda de endurecimiento para este 2022, después de que los analistas estimaran inicialmente tres incrementos de tasas y posteriormente elevaran sus prediciones a cinco.
A finales de enero, la Reserva Federal dio señales de que empezaría a subir las tasas en su reunión de marzo.
Febrero: El S&P disminuyó un 3% en febrero, incrementando sus pérdidas al 8% en lo que va de año, el Dow cedió un 3.3% en el mes y el Nasdaq cayó aproximadamente lo mismo. A finales de mes, el índice tecnológico Nasdaq perdió un 12% en el año.
La inflación general de enero fue la más alta desde mediados de 1982 sobre una base anualizada.
El sector energético había sido el más fuerte de la renta variable durante los dos primeros meses de 2022, y cuando Rusia inició su guerra contra Ucrania a finales de febrero, inició el incremento en los precios del petróleo y la gasolina, junto con los de materias primas alimentarias como el grano.
La guerra disparó la volatilidad en los mercados de renta variable, con el llamado “índice del miedo” de Wall Street, el CBOE VIX Volatility Index, subiendo otro 21% tras dispararse un 44% en enero.
Marzo: El S&P repuntó un 3.7%, mientras que el Dow subió un 2.5% y el Nasdaq un 3.5%, terminando con una caída del S&P y el Dow de más del 4% cada uno y del Nasdaq del 9%, siendo el trimestre más débil desde el primer trimestre de 2020.
Con la guerra de Rusia en Ucrania, la Casa Blanca anunció la liberación de un millón de barriles diarios de petróleo para aliviar la presión sobre los suministros de petróleo y reducir los precios de la gasolina en los surtidores.
La Casa Blanca prohibió la importación de petróleo y gas natural licuado ruso.
El trimestre se caracterizó por la primera subida de tasas de la Reserva Federal en más de tres años, en su lucha contra el incremento inflacionario.
Después de que el tipo de referencia se mantuviera cercano a cero, la Fed subió las tasas un cuarto de punto, siendo la primera de varias subidas de tasas del año.
Segundo trimestre: Liquidaciones
Abril: La inflación anual alcanzó el 8.5%, su nivel más alto desde diciembre de 1981, impulsada por el incremento de los precios del combustible, por lo que la Reserva Federal anunció un incremento de 50 puntos base en mayo.
La debilidad fue general, pero el Nasdaq, fue el más afectado.
Netflix (NASDAQ:NFLX) anunció una fuerte caída tras una pérdida neta de abonados en los tres primeros meses del año.
Los rendimientos del Tesoro estadounidense subieron a medida que los mercados anticipaban importantes subidas de las tasas de interés, con la tasa a 20 años superando el 3% por primera vez desde marzo de 2019.
Los precios del crudo se mantuvieron por debajo de los 100 dólares el barril después de que los países miembros de la AIE acordaran recurrir a sus reservas de emergencia, mientras que los precios del gas se elevaron después de que Gazprom (MCX:GAZP) detuviera los envíos a Polonia y Bulgaria.
Mayo: La disminución de la renta variable siguió en las tres primeras semanas de mayo, con el S&P 500 cayendo en territorio antes de recuperarse para terminar el mes prácticamente sin cambios.
La Reserva Federal cumplió su promesa e incrementó las tasas de interés en 50 puntos base, la mayor subida desde el año 2000, dando señales de más incrementos.
Los mercados de renta fija estadounidenses encontraron apoyo tras la fuerte subida de los rendimientos en los últimos meses, pero los rendimientos subieron en Europa después de que la inflación alcanzara un récord del 8.1%.
Los precios del petróleo incrementaron superando los 115 dólares el barril después de que la Unión Europea propusiera evitar todas las importaciones de crudo de Rusia para finales de año.
En Estados Unidos, el galón de gasolina normal alcanzó el precio medio más alto nunca antes registrado.
Junio: Los bancos centrales de todo el mundo tomaron medidas para combatir la inflación galopante.
La Reserva Federal subió las tasas en 75 puntos base, su mayor subida en 28 años, e indicó que seguiría subiendo, mientras que los bancos centrales de Canadá, Australia, Noruega y Suecia también subieron las tasas.
El Banco Nacional de Suiza subió por primera vez en 15 años, el Banco de Inglaterra subió 25 puntos base, mientras que el Banco Central Europeo puso fin a su programa de flexibilización cuantitativa e indicó que incrementaría las tasas de interés en julio.
Por su parte, el Banco de Japón optó por mantener su política monetaria muy acomodaticia, provocando la caída del yen a su nivel más débil desde 1998.
La mayoría de los rendimientos de la deuda soberana mundial subieron a un ritmo acelerado, dada la amenaza de inflación, mientras que la renta variable cayó, llevando al S&P 500 a territorio de mercado bajista.
Los precios de gas en Europa se dispararon después de que Gazprom redujera el suministro de gas de Nord Stream 1 a Alemania, amenazando con escasez de energía y posibles apagones.
Tercer trimestre: Recesión
Julio: El PIB de EE.UU. se acortó un 0.9% en el segundo trimestre del 2022, situando a la primera economía del mundo en la llamada “recesión técnica”. Sin embargo, la Oficina Nacional de Investigación Económica no quiso utilizar la palabra recesión.
La inflación a nivel mundial continuó incrementando, impulsando a los bancos centrales a sofocar el crecimiento de los precios. Pero el debate se centró en el grado de influencia debido a algunos de los factores clave como las limitaciones de la cadena de suministro y el aumento de los precios de la energía.
La Reserva Federal subió las tasas de interés de 75 puntos base por segundo mes consecutivo, pero Jerome Powell, su presidente, señaló que podría ser necesario ralentizar el ritmo de subidas en el futuro.
Por su parte, el BCE se enfrentó a la crisis energética en la economía alemana, su respuesta fue incrementar los costes de los préstamos con tasas de interés oficiales negativos.
Por otra parte, el temor a que Europa cayera en una profunda recesión arrastró al euro por debajo de la paridad con un dólar estadounidense que se fortalecía rápidamente por primera vez en casi dos décadas.
Para el BCE, Mario Draghi renunció como primer ministro de Italia, la decisión rompió un periodo de relativa calma en la tercera economía europea y prepararon las elecciones parlamentarias de septiembre.
Los mercados de bonos y acciones italianos cayeron.
Las empresas presentaron sus resultados del segundo trimestre, y muchas se esforzaron por igualar el crecimiento inusualmente alto de los beneficios que registraron en el verano de 2021.
El endurecimiento de las condiciones de la política monetaria ejerció una presión adicional sobre el mercado de criptodivisas, que vio a varios actores del sector desviarse por inversionistas desesperados que buscaban realizar retiradas. Sin embargo, Bitcoin consiguió remontar por encima de los 22,000 dólares gracias a la esperanza de que la Reserva Federal se alejara de las subidas agresivas de tasas.
Las acciones estadounidenses cerraron el mes de julio al alza, junto con las europeas y japonesas.
El país más rezagado fue China, que siguió aplicando estrictas restricciones del COVID-19 a pesar de su posible impacto en la economía en general.
Agosto: Los inversionistas tenían la esperanza de que la Reserva Federal ralentizara el ritmo de subidas de tasas. En la primera mitad de agosto, los principales índices subieron.
A medida que transcurría el mes, aumentaron las preocupaciones por los confinamientos por el COVID-19 en China y las repercusiones que podrían tener en las cadenas de suministro mundiales.
Powell indicó que la política seguirá siendo restrictiva durante “algún tiempo”, y que inevitablemente provocará “cierto dolor” para los hogares y las empresas.
Las acciones, que ya venían retrocediendo desde el máximo alcanzado a mediados de mes, cayeron, y la renta variable estadounidense y de la zona euro se contrajo en agosto.
Las empresas tecnológicas como Tesla (NASDAQ:TSLA), Microsoft, Amazon (NASDAQ:AMZN) y Alphabet (NASDAQ:GOOGL), matriz de Google, cayeron más de un 6%.
Sin embargo, los grupos tecnológicos chinos se vieron impulsados a finales de agosto por un acuerdo entre Washington y Beijing que dio a los reguladores estadounidenses acceso a las auditorías de las empresas chinas que cotizan en las bolsas estadounidenses.
Por otro lado, la guerra en Ucrania causó un incremento en los precios del gas en Europa, que alcanzaron máximos históricos ante la preocupación por la disminución de los suministros rusos.
Los precios de la energía en la región retrocedieron a finales de mes ante las noticias de que la Unión Europea se disponía a adoptar medidas de emergencia para desacoplar los costos de la electricidad y el gas.
Pero las consecuencias de la inminente crisis energética fueron evidentes: la inflación de la zona euro alcanzó un nuevo récord del 9.1%.
Los responsables políticos del BCE insinuaron que sería necesaria una mayor subida de las tasas de interés en septiembre para sofocar la inflación, aunque provocara un malestar económico más general.
Septiembre: Wall Street vivió su peor mes desde los primeros días de la pandemia, ante las subidas sin precedentes de las tasas de interés por parte de los bancos centrales de todo el mundo.
La Reserva Federal incrementó los costos de deuda en 75 puntos base por tercera vez consecutiva y sugirió que las tasas de interés se mantendrían más altos durante más tiempo.
El BCE también anunció una subida de tasas de 75 puntos base, situando su tasa de depósito de referencia en el nivel más alto desde 2011.
La inflación en la Eurozona se mantuvo obstinadamente alta, alcanzando un nuevo récord del 10% en septiembre, a pesar de que los gobiernos europeos gastaron cientos de miles de millones de euros en un intento de proteger a los consumidores y a las empresas de la escalada de los precios de la energía, que se dispararon durante el mes.
El Grupo de los Siete (G7) acordó limitar los precios del petróleo ruso a partir de principios de diciembre. Los funcionarios indicaron que esperaban limitar una fuente clave de ingresos rusos que Moscú podría utilizar para financiar la guerra.
Los rendimientos de los bonos alcanzaron máximos no vistos en una década. El bono de EE.UU. a 10 años incrementó poco menos del 4% tras empezar el mes en el 3.1%, mientras que el de Alemania a 10 años -un bono de referencia clave para la deuda europea- superó el 3.1% por primera vez desde 2012.
Las elecciones parlamentarias en Italia, donde el bloque de derechas liderado por Giorgia Meloni obtuvo la mayoría en las elecciones parlamentarias del país, se sumaron al sombrío panorama de la renta fija en Europa.
Meloni sugirió durante su campaña que se mantendría firme con las políticas económicas exigidas por la UE para desbloquear decenas de miles de millones de euros en ayudas post-pandémicas necesarias para reconstruir la economía nacional.
Los bonos de los italianos (BTP) cayeron tras el resultado, mientras que las acciones del país subieron.
Liz Truss fue nombrada primera ministra del Reino Unido tras ganar el concurso por el liderazgo del Partido Conservador.
La presentación del llamado “mini-presupuesto” de su gobierno, que incluía un paquete de subsidios energéticos y recortes de impuestos sin financiación, provocó la caída de los bonos soberanos del Reino Unido y el desplome de la libra esterlina hasta su nivel más bajo frente al dólar estadounidense desde 1985.
El Banco de Inglaterra se vio obligado a intervenir días después para evitar que esta drástica caída perjudicara a los fondos de pensiones.
Cuarto trimestre – Lucha contra la Fed
Octubre: Las acciones entraron en modo rebote en el cuarto trimestre, y el Dow registró su mayor subida mensual desde 1976.
Las apuestas en contra de la Reserva Federal recibieron cierta ayuda de algunos miembros de la Fed que opinaron sobre el riesgo de un endurecimiento excesivo.
A medida que se afianzaba la idea de una pausa, o un giro, de la Reserva Federal, los rendimientos de los bonos del Tesoro bajaron. Las acciones se recuperaron. Y los bajistas no tardaron en retroceder.
En las grandes tecnológicas, la mayoría de los valores de las FANG presentaron informes trimestrales por debajo de las estimaciones de Wall Street. Pero Apple (NASDAQ:AAPL) se convirtió en el salvador, presentando un informe trimestral extraordinario que renovó la confianza de los inversionistas en las grandes tecnológicas.
Noviembre: Las acciones siguieron ganando adeptos entre los inversionistas con ganancias mensuales consecutivas por primera vez desde 2021.
Después de que la Fed ofreciera otra subida de tasas del 0.75%, Powell advirtió que era demasiado pronto para que el banco central pensara en hacer una pausa.
Las predicciones de una “gran ola roja” de dominio político republicano no se materializaron. Los republicanos terminaron con una mayoría en la Cámara de Representantes menor de lo esperado, mientras que los demócratas mantuvieron el control del Senado. Para Wall Street, el bloqueo político fue una victoria.
Crecía la creencia de que el giro de la Reserva Federal estaba más cerca que nunca, y los rendimientos del Tesoro, que estaban en caída libre.
Powell pronunció un discurso el último día de noviembre que creó expectativas de un ritmo más lento de subidas de tasas, pero también advirtió de que la tarea de reducir la inflación estaba lejos de terminar.
Prefiriendo centrarse en las expectativas de subidas menores, los inversionistas empezaron a apostar por un recorte de tipos en la segunda mitad de 2023, lo que resultó ser un entorno fértil para que florecieran los activos de riesgo, incluidas las acciones.
FTX, una de las mayores bolsas de criptomonedas, se enfrentaba a dudas sobre su solvencia. El director general de FTX, Sam Bankman-Fried, conocido como SBF en el mundo de las criptomonedas, intentó tranquilizar a los usuarios.
Su competencia, la criptobolsa Binance, anunció rápidamente que se desharía de sus participaciones en el token nativo de FTX FTT. La presión vendedora sobre FTT se intensificó, mientras los clientes intentaban retirar fondos de la plataforma.
FTX luchó por encontrar financiación de emergencia para tapar un agujero de 8,000 millones de dólares, pero finalmente fracasó, lo que obligó a la otrora valorada bolsa de criptomonedas de 32,000 millones de dólares a declararse en quiebra.
Diciembre: El informe de empleo, señaló la fortaleza subyacente de la economía. La curva de rendimientos de los bonos a 2-10 años del Tesoro experimentó su mayor reversión en unas cuatro décadas, indicando una gran preocupación por una posible recesión.
Los inversionistas creían que la Reserva Federal, enfrentada a la creciente amenaza de recesión confirmaría las expectativas del mercado de que las tasas alcanzarían su nivel máximo con un recorte en el 2023.
La Fed pronosticó que las tasas acabarían alcanzando un máximo del 5.1%, por encima de lo previsto, en su última subida del año.
Powell reiteró que la lucha contra la inflación seguía siendo la prioridad y que un régimen de tasas más altas durante más tiempo era la nueva normalidad.
En los días siguientes, los activos de riesgo cayeron en desgracia y los rendimientos del Tesoro recuperaron terreno.
Por lo que no se sabe qué esperar para el 2023 tras los resultados inesperados que se tuvieron durante el 2022, podría generar una recesión a principios de año.
Fuente: Investing.com
Imagen: El Financiero/CriptoNoticias/BBC
