Los estudios Paramount y Netflix se encuentran en una disputa multimillonaria por la adquisición de los activos de Warner Bros. Discovery (WBD), en una batalla que promete redefinir el panorama de los medios y el entretenimiento a nivel global .
El pasado viernes, la dirección de WBD anunció un acuerdo con Netflix para vender sus estudios cinematográficos, televisivos y la plataforma de streaming HBO Max por un valor total de entre 82,700 y 83,000 millones de dólares.
Sin embargo, este lunes 8 de diciembre, Paramount lanzó una oferta pública de adquisición hostil por el conglomerado completo, incluyendo todas las operaciones de cable como CNN, TNT y Discovery. Esta propuesta, valorada entre 74,400 y 108,400 millones de dólares, supera la oferta de Netflix y ha intensificado dramáticamente la pugna por el control del gigante mediático.
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Ofertas en Contienda
· Oferta de Netflix: 27.75 dólares por acción (en efectivo y acciones). Busca adquirir los estudios de cine y TV, HBO Max y su catálogo, excluyendo las redes de cable. Valor total: 82,700 millones de dólares.
· Oferta de Paramount: 30 dólares por acción (en efectivo). Busca adquirir la totalidad de Warner Bros. Discovery, incluido el negocio de cable. Valor total: 108,400 millones de dólares (incluyendo deuda).
La estrategia hostil y los argumentos de la batalla
Paramount optó por la vía de una oferta hostil tras afirmar que, durante las últimas 12 semanas, presentó seis propuestas a la dirección de WBD que “nunca fueron abordadas de manera significativa” . Al ir directamente a los accionistas, Paramount busca anular la recomendación del consejo de administración de WBD a favor de Netflix.
Los argumentos centrales de Paramount son financieros y estratégicos. La empresa sostiene que su oferta es 18,000 millones de dólares superior en efectivo para los accionistas y que su plan es más probable de obtener la aprobación regulatoria de la administración del presidente Donald Trump, debido a sus conexiones políticas.
David Ellison, CEO de Paramount, argumenta que la fusión crearía “un Hollywood más fuerte”, beneficiando a la comunidad creativa y al sector de cines con más producciones.
Netflix, por su parte, ha expresado confianza en que el acuerdo con WBD se cerrará. Ted Sarandos, co-CEO de Netflix, declaró que la oferta hostil de Paramount era “totalmente esperada”, y criticó la base de su propuesta: “¿De dónde vienen los ahorros? ¿Recortando empleos? Nosotros no recortamos empleos. Los creamos” .
El factor político y regulatorio
La batalla trasciende lo corporativo y se ha instalado en el ámbito político. El presidente Donald Trump declaró que la combinación Netflix-Warner “podría ser un problema” por el tamaño de la cuota de mercado conjunta, y anunció que se involucraría personalmente en la decisión de aprobación.
Esta intervención otorga ventaja a Paramount, cuya empresa matriz, Paramount Skydance, es dirigida por David Ellison, hijo del cofundador de Oracle y aliado de Trump, Larry Ellison. Además, documentos regulatorios revelan que la firma de inversión Affinity Partners, gestionada por Jared Kushner, yerno de Trump, así como fondos soberanos de Arabia Saudita, Qatar y Abu Dabi, participarían en la financiación de la oferta de Paramount.
Estos vínculos han generado preocupación entre legisladores demócratas, quienes advierten sobre un posible favoritismo político que podría “contaminar” la aprobación del acuerdo. En el ámbito regulatorio, una fusión Paramount-Warner enfrentaría un escrutinio antimonopolio por la concentración de estudios, plataformas de streaming y, especialmente, redes de noticias (CNN y CBS).
Por su parte, la unión Netflix-HBO Max sería examinada por su dominio potencial en el mercado de streaming. Expertos en la Unión Europea consideran poco probable que su regulador bloquee el acuerdo de Netflix, aunque podría imponer condiciones.
Consecuencias y próximos pasos
El desenlace de esta batalla tendrá profundas repercusiones. Si Paramount triunfa, se crearía un gigante mediático tradicional integrado verticalmente, con un fuerte enfoque en cines y televisión por cable. Si Netflix logra su cometido, consolidaría su posición hegemónica en el streaming con un catálogo de contenidos sin precedentes.
El Consejo de WBD indicó que revisará la oferta de Paramount, pero por el momento mantiene su recomendación a favor del acuerdo con Netflix y aconseja a los accionistas “no tomar ninguna acción” . La oferta hostil de Paramount expira el próximo 8 de enero de 2026, a menos que sea extendida. Si WBD rompe su acuerdo con Netflix, deberá pagar una penalización de 2,800 millones de dólares.
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